10.02.10 Мировой цветмет: Китай осадил спекулянтов
Ужесточение кредитно-денежной политики китайского правительства в январе 2010 г. стало «холодным душем» для цветных металлов, цены на которые в минувшем году росли на волне спекулятивного спроса. В итоге прогнозы на год пережили коррекцию в сторону снижения, а цены возвращаются к реальности.
Практически весь минувший год рынок и инвесторы, вкладывающие свои средства в цветные металлы, игнорировали фундаментальные факторы (баланс реального спроса и предложения, уровень запасов). Цены при этом росли, опережая самые радужные прогнозы.
Проведенный недавно опрос Dow Jones показывал, что отраслевые эксперты настроены оптимистично и в отношении нынешнего года, ожидая к концу 2010 г. минимум 20%-го повышения средних цен на цветные металлы.
Однако январь 2010 г. заметно охладил пыл спекулянтов. Китай, спрос со стороны которого практически «вытянул» цены на цветные металлы со дна, теперь эти цены обвалил. В стране, испугавшись перегрева экономики, приняли ряд конкретных мер по ужесточению кредитно-денежной политики. В частности, сократили выдачу кредитов, что может снизить инвестирование в промышленный сектор КНР, поддерживающий спрос на металлы.
Негативом для рынка стали и статданные из США по спросу на жилье и безработице, которые в декабре оказались хуже ожидаемых. Почти весь месяц рос доллар. В январе же американский президент предложил реформировать банковскую систему США, запретив банкам тесно сотрудничать с хеджевыми и частными инвестфондами, что может сократить денежные поступления на товарные рынки.
В целом, в начале 2010 г. стало уже невозможным не замечать такие объективные факторы как растущие складские запасы, вялый спрос со стороны реальных потребителей и перепроизводство отдельных металлов.
Когда рынок, наконец, вспомнил о балансе спроса и предложения, энтузиазм спал до минимума, и краткосрочные инвесторы покинули рынок. Эксперты заговорили об «оправданной коррекции», об ожидании более низкого уровня видимого потребления в Китае в 2010 г., о том, что цены приближаются к реальным.
Впрочем, продолжающееся восстановление мирового ВВП все же будет способствовать повышению спроса на сырье, в том числе и базовые металлы. Но сначала нужно пережить очередное снижение активности рынка в феврале в связи с празднованием Нового года в Китае.
Алюминий
Средняя цена месяца на первичный алюминий составила $2078,38 за т. В начале января цены на крылатый металл в Китае выросли до рекордного с августа 2008 г. уровня из-за возможного сокращения выпуска алюминия в стране из-за непогоды и дефицита электроэнергии. В прошлом году рост производства алюминия в Китае был минимальным (1%) и страна осталась нетто-импортером металла, экспорт из КНР снизился на 58% по сравнению с 2008 г.
В целом мировое производство алюминия в 2009 г. (без учета Китая), по данным IAI, составило 23,399 млн. т, что на 8,8% меньше, чем годом раньше.
WBMS сообщает, что за январь-ноябрь 2009 г. спрос на металл сократился на 6,2%, а рыночный избыток достиг 1,048 млн. т, что почти на 380 тыс. т меньше, чем за аналогичный период 2008 г. В 2010 г. излишек сохранится за счет запуска новых мощностей в Китае, на Ближнем Востоке и Индии. Европейская ассоциация алюминия заявляет о предстоящем сокращении объемов производства в регионе, местные заводы не могут конкурировать с ближневосточными с их дешевыми энергоносителями. До конца года может быть закрыто около половины мощностей, к 2013 г. – до 2/3.
Динамика цен на алюминий на ЛБМ (cash) c 01.01.2010 г. по 31.01.2010 г.:
Медь
Еще в начале января цены росли на ожидании и проведении серьезных забастовок в Чили. Серьезную поддержку им оказал Китай, импорт меди в страну в декабре вырос на 27% по сравнению с ноябрем 2009 г.
Однако шаги Пекина по ужесточению кредитования просто обвалили сектор меди. После появления информации о резком снижении заказов на импорт меди в Китай (из-за того, что покупатели не могут получить кредиты), медь ушла ниже $7000 за т, за январь металл подешевел на 12%. Инвесторы быстро продали свои партии и ушли с рынка.
Улучшение ситуации возможно после китайских каникул, когда низкая биржевая цена сможет привлечь реальных покупателей, причем тех, которые не зависят от кредитов.
Динамика цен на медь на ЛБМ (cash) c 01.01.2010 г. по 31.01.2010 г.:
Никель
В январе ожидание возможных забастовок на никелевых предприятиях Xstrata помогло этому металлу расти на фоне падения всех остальных. Средний уровень цены на никель в январе составил $18731 за т.
По мнению Roskill Information Services, в 2010 г. мировой спрос на никель увеличится на 7%, что эксперты связывают с ростом производства нержавеющей стали, от спроса на которую в значительной степени зависят цены на никель.
В минувшем году глобальный спрос на нержавейку сократился на 10%, кроме того, развивается тенденция снижения доли производства стали с высоким содержанием никеля.
Возможное увеличение потребления никеля металлургами связано не только с перспективой роста мирового спроса на нержавейку, но и со стабилизацией цен на него.
Динамика цен на никель на ЛБМ (cash) c 01.01.2010 г. по 31.01.2010 г.:
Олово
Второй по величине мировой производитель олова PT Timah (Индонезия) ждет, что в 2010 г. цены на металл достигнут $20 тыс. за т, спрос на олово будет расти вместе с мировой экономикой – на 6,7% за год. Напомним, что средняя цена олова в 2009 г. снизилась до $13421 за т по сравнению с $18408 за т в 2008 г.
Наиболее активным будет потребление в Китае, Южной Корее, Японии и на Тайване. Впрочем, когда готовился данный прогноз, об ограничении кредитования в Китае известно не было, и инвесторы еще скупали олово, надеясь на дальнейший рост цен.
Начало января порадовало поклонников олова максимальной биржевой ценой с сентября 2008 г. – до $17920 за т (поставка через 3 месяца). Положительной была статистика по декабрьскому и годовому экспорту металла из Индонезии: в декабре рост на 124% (!), а по итогам года с 88161 т в 2008 г. до 92878 т.
Ранее индонезийские производители заявляли, что будут в 2010 г. сокращать выпуск металла, если его цена будет ниже $16000 за т. Среднеянварская стоимость олова осталась на неплохом уровне $17059 за т, а вот при дальнейшем снижении цены поставщики вполне могут ограничить производство для поддержания цен. Индонезия готова уменьшить выпуск металла до 100 тыс. т, чтобы продлить срок эксплуатации месторождений и, конечно, влиять на мировые цены.
Динамика цен на олово на ЛБМ (cash) c 01.01.2010 г. по 31.01.2010 г.:
Свинец
В Standard Bank считают, что в 2010 г. средняя цена свинца вырастет с уровня 2009 г. $1723 за т до $2285 за т на фоне роста спроса на свинец со стороны производителей аккумуляторов для автомобилей и электровелосипедов, популярность которых растет в КНР и других странах Азии. Неудивительно, что по итогам января-ноября спрос на свинец в Китае увеличился на 22%, мировой спрос за этот период достиг 8 млн. т, что на 1,1% больше, чем за 11 месяцев 2008 г. Производство металла в мире составило 8,058 млн. т, на 2% выше, чем годом раньше.
В январе из-за неблагоприятных погодных условий ожидалось сокращение выпуска металла в КНР. Но тревоги на рынке это не вызвало. В свете последних кредитных реформ увеличения спроса в ближайшие месяцы ожидать не стоит, рыночный излишек за 11 месяцев 58 тыс. т убережет рынок от нехватки металла. Инвесторы массово избавлялись от свинца, только за 1 неделю его стоимость снизилась на $200, потери по итогам месяца - свыше $500 за т.
Динамика цен на свинец на ЛБМ (cash) c 01.01.2010 г. по 31.01.2010 г.:
Цинк
Цены на цинк начали падать раньше других металлов, причиной тому стала информация об увеличении запасов металла на Шанхайской бирже. Впрочем, ряд экспертов еще в прошлом году предупреждали о возможном снижении стоимости цинка из-за запуска большого количества простаивающих мощностей и высоких запасах на складах ЛБМ и у китайских участников рынка.
По информации ILZSG, мировой рынок рафинированного цинка находился в январе-ноябре 2009 г. в избытке в размере 424 тыс. т по сравнению с его излишками в объеме 113 тыс. т по итогам аналогичного по продолжительности периода 2008 г. Возможно, январский обвал заставит производителей пересмотреть запланированные объемы выпуска металла в сторону ограничения, чтобы несколько поддержать цены.
Динамика цен на цинк на ЛБМ (cash) c 01.01.2010 г. по 31.01.2010 г.:
|
